以培养新一代优秀企业家为己任,并致力于创建全球新一代商学院,也是中国唯一一所实行“教授治校”的商学院。
首先,相对于美国或世界上其他电子商务公司而言,阿里巴巴的规模十分巨大。例如,该公司的营收比eBay和亚马逊的总和还多。由于中国的GDP小于美国,表明阿里巴巴的表现远好于美国同行。
短期内恐怕不行。阿里巴巴发展之初充当了中国与世界其他地方的桥梁。该公司原本是一个方便世界其他地方的中小进口商寻找中国出口商的进出口平台。暂时来看,阿里巴巴可能仍将集中精力发展它在中国的电子商务平台,并继续充当中西方的桥梁。
阿里巴巴限制信息披露的做法,对重要国际机构投资者有何影响?
不会有太大影响。首先,阿里巴巴旗下最敏感的业务是支付宝,因为它事关中国金融系统的稳定。由于该业务并非IPO的一部分,这项业务的细节不会在此次IPO中披露。出于国家安全的考虑,阿里巴巴平台上的数十亿笔交易的信息和数据也不会披露。机构投资者会理解这一点,毕竟这些数据都很敏感,而且百度等之前上市的中国互联网公司也面临类似的信息披露限制。
公司的结构以及权力集中程度的担忧,是否会带来潜在问题?
这绝对是个重要问题,这也是阿里巴巴最终选择到美国上市的原因。(香港不接受这种公司治理结构。)与此同时,我相信这种结构的确有正当的理由。首先,你可以看看百度和其他之前上市的中国公司,他们都采用了类似的“二元制”结构,所以这并不是新问题。其次,如果软银和雅虎等利益相关者的投票权大于马云和他的团队,肯定会从一定程度上削弱管理层的信心。所以,这正是马云和他的团队极力追求这种结构,设立这种保护机制的原因。正是出于这种考虑,他们宁愿以更低的估值在美国上市,而不愿凭借标准的公司治理结构在香港获得更高的估值。
在公开市场对阿里巴巴进行估值时,有几个关键问题将决定该公司只能值1200亿美元(这是该公司目前的内部估值),还是可以达到某些分析师预测的2500亿美元。例如,阿里巴巴营收的季节性趋势不断加深,将对业绩增长的计算方式和投资者预期产生何种影响?
估值一直以来都是IPO中的一大棘手问题。与并购一样,无法套用一个简单的公式来计算公司的估值。尽管部分互联网公司面临着季节性风。