网邀请到了龙航资产董事长兼投资总监蔡英明先生做客《财富观察》栏目，他在节目中表示，所有的股票可能只分两类，一类是周期性的一类是非周期性的。
主持人：非常感谢蔡老师的讲解，最近的市场氛围，防御性板块的表现相对来说比较不错，像风险比较高的板块，其实还是处于调整的阶段。对于目前市场的行业分析，蔡老师能不能从行业的生命周期理论，来给我们大家讲一下呢？
蔡英明：对，从公司的角度来讲，因为我们买股票其实本质上就是投一家企业、一家公司，因为各个不同的行业区别还是蛮大的，我们说有的是周期性行业，有的是非周期性行业，但是非周期性行业它的整个生命周期也是从成长期、慢慢成熟到衰退期，整个公司，所有的企业可能都会面临着这样一个周期性的，我觉得从两个维度，整个市场的企业，本身它的行业、周期性特别明显，最后所有的公司，它都是有周期性的，有的周期性比较明显有的不是特别明显，正像有的人总结，所有的股票可能只分两类，一类是周期性的一类是非周期性的。
我们如果分开来看，我们先说周期性或者较强周期的这一行业，像钢铁、水泥、玻璃这些偏重工业的，这些投资金额比较大，它的产能扩产可能需要的周期会长一点，一两年、两三年，这类的企业会相对比较明显的周期性行业，因为它的产能一旦投下去，可能两三年退不出来，也可能不只两三年，五六年、七八年、十多年都没办法退出来，所以这个产品价格波动会比较大，特别是行业好的时候，那大量的企业都来投产，投产了以后，大家产能又退不出来，所以最终会导致什么？整个行业的盈利能力，产品共赢过大，盈利能力下滑，所有的企业又过几年低迷期，低迷期逐渐想退出，竞争力不强的企业逐渐会慢慢洗牌被退出。
我们简单举个例子，比如水泥行业，从2006年、2007年开始，像我们国内比较优秀的像，他们不停地整合，把一些中小企业的产能都并进来，中小企业的势力、资本势力、技术、管理各方面跟不上，慢慢被整合掉，最终可能像的市场份额越来越高，占到全国的百分之十几、二十，我觉得这类可能是比较明显的，我们说周期性的行业，类似的像钢铁的、玻璃的这些也都算。
非周期性行业，我觉得类似于像消费品，像医药。相对于前面说的周期性产品来讲，它们的周期性特点没有这么明显。因为像医药，像消费品，比如说，像白酒这些公司，因为它每年的产。